La crisis actual: ¿de dónde viene?

1. Explosión de la burbuja de Internet (de las empresas teconológicas) en el 2001. Desencadenado por el 11-S. 2. La Reserva Federal de Estados Unidos actúa en consecuencia y baja los tipos de interés de un 6% a un 1%. 3. Esto dopa a un mercado que estaba cogiendo fuerza: el inmobiliario. (si bajas los tipos de interés, haces más barata la compra de inmuebles porque es más barata endeudarse, fomentas la inversión con deuda) 4. Durante los siguientes períodos, los tipos de interés en EEUU siguen excepcionalmente bajos y el precio de la vivienda se multiplica por dos. Si los tipos de interés están bajos, menos oportunidad de negocio para los bancos. Los bancos cobran poco interés de las deudas que dan y pagan a algo por los depósitos de sus clientes (entones, el márgen se reduce mucho). 5. Entonces, a alguien en EEUU se le ocurren dos cosas: 5.2 Ofrecer deudas más arriesgadas. Hipotecas más arriesgadas. 5.1 Multiplicar el número de operaciones para compensar el bajo márgen. 6. Para esto, los bancos deciden dar hipotecas a los ninja (personas que tienen una capacidad financiera baja, sin empleo fijo, con edad madura pero sin estabilidad, etc). Aprovechan el boom inmobiliario y como la economía va bien, todo el mundo va pagando sus cuotas sin problemas. 7. A estas hipotecas se les llama: subprime. 7.1 Hipotecas prime: bajo riesgo, baja rentabilidad. Se les concede a personas con alto grado de solvencia. 7.2 Hipotecas subprime: alto riesgo, alta rentabilidad, alto interés. 8. Como los bancos americanos ven una buena oportunidad de negocio, empiezan a dar hipotecas a diestro y siniestro, pero el dinero se les acaba. Entonces, gracias a la globalización, deciden acudir al mercado interbancario internacional, como por ejemplo China, o una sucursal de Sa Notra en Campos. 9. En Campos presumen de que tienen sus ahorros invertidos en un banco de Nueva York, Lehman Brothers. 10. Hasta aquí, es fácil de seguir. Muchos se preguntan: ¿pero no hay normas para impedir que esta clase de mamoneos se lleven a cabo? 11. La respuesta es sí, Las Normas de Basilea exigen que el Capital de ese Banco no sea inferior a un determinado porcentaje del Activo. Entonces, si el Banco está pidiendo dinero a otros Bancos y dando muchos créditos, el porcentaje de Capital (los Fondos propios del Banco) sobre el Activo de ese Banco baja y no cumple con las citadas Normas de Basilea. Otra forma de decirlo, sería que por cada hipoteca subprime que concede y cada préstamo que obtiene, es una mancha negra en el balance del banco de EEUU, que podría ser sancionado por las Normas de Basilea. 12. Pero los directores financieros americanos no se quedan cortos e inventan la titulización. El banco de Boston, coge todas sus hipotecas subprime y las empaqueta, en paquetes financieros (por ejemplo, coge 1000 hipotecas subprime y las meten un papelito, título que dice: 100 paquetes de titulización). 13. ¿Qué se consigue con la titulización de las subprime? que otra empresa, normalmente una filial del propio banco, compre estos paquetes, y el banco consiga hacer "desaparecer" de su balance los activos tóxicos que tenía de alto riesgo, y así cumplir con las Normas de Basilea. Las filiales de los propios bancos son Fondos de Inversión que no tienen porque tener un balance saneado, ofrecen una rentabilidad y el inversor decide invertir si le atrae la oferta. 14. El Banco de Los Ángeles, se limpia la cara y se pone traje de gala. Empieza la fiesta. La bola coge una magnitud enorme, todo el mundo presta dinero para hipotecas y todo el mundo compra paquetes a los Fondos de Inversiónd e los bancos. 15. Todo está basado en que los ninjas pagarán sus hipotecas y que el mercado inmobiliario norteamericano seguirá subiendo. 16. Pero..... a) En 2007 los precios de las viviendas en EEUU se desploman. b) Los ninja, que tontos tontos, tampoco lo son, por fin se dan cuenta de que están pagando por su hipóteca un valor mucho más alto de lo que realmente vale. Decien dejar de pagar, o simplemente no puede hacerlo porque la economía de EEUU, ya no va tan bien. c) Nadie compra a nadie. Ni viviendas, ni paquetes subprime, ni nada de nada. El mercado comienza a colapsarse. d) El banco de Campos quiere recuperar su inversión del banco de EEUU. Pero el dinero invertido: no está. e) Ni si quiera los propios bancos saben la porquería que han ido acumulando. Los bancos comienzan a desconfiar unos de otros. No se prestan dinero, se congela el mercado interbancario. f) Como no se fían, cuando necesitan dinero y van al MERCADO INTERBANCARIO, que es donde los Bancos se prestan dinero unos a otros, o no se lo prestan o se lo prestan caro. El interés a que se prestan dinero los Bancos en el Interbancario es el Euribor (Europe Interbank Offered Rate, o sea, Tasa de Interés ofrecida en el mercado interbancario en Europa).

i) Por tanto, los Bancos ahora no tienen dinero. 17. Consecuencia: los tipos de interés suben, es más caro endeudarse, porque ahora hay más riesgo, o eso creen los bancos. 18. Como los tipos de interés suben y la gente en la penísula ha obtenido hipotecas muy por encima de sus posibilidades, empiezan a verse un poco ahogados. No llegan a final de mes. 19. Si a penas llegan a final de mes, dejan de ir más al Corte Inglés, a la tienda de bicis, a hoteles, etc... 20. Como el Corte Inglés lo nota, compra menos al fabricante de zapatos de Manacor. 21. El fabricante de zapatos en Manacor, como vende menos zapatos, piensa que le sobra personal. Por lo que despide a unos cuantos. 22. Sube el paro en Manacor. La gente compra menos en las tiendas. ¿Todo se soluciona con una bajada en los tipos de interés, para que los bancos se vuelvan a pestar dinero entre ellos y se vuelva a inyectar liquidez (dinero) en el sistema? NO. Porque el paro sa es una realidad, porque los bancos ya no tienen la confianza que tenían (ya no prestan tan facilmente, ni de lejos) y porque se ha actuado muy tarde (aquel discurso de... no exageremos ¡no estamos en crisis!) Fuente: Leopoldo Abadía, el "gurú campechano".